A crise actual nos mercados financeiros deve-se sobretudo a um sistema demasiado complexo do mercado de crédito, com a criação de produtos financeiros que são extremamente dependentes do comportamento de outros mercados principais. Neste caso do mercado de crédito, existe um índice (chamado de ABX index BBB, Mortgage backed securities), que funciona pela titularização dos mercados de crédito tradicionais. Ora bem, nos mercados de crédito tradicionais já se chegava ao ridículo de compra de casas (nos E.U.A.), para alugar ou para posterior venda a preços completamente especulativos (para dar uma ideia, havia compras de casa para posterior arrendamento que levaria, aos preços de arrendamento de mercado, a retornos a quase 40 anos), os bancos felizes por aumentarem os seus lucros emprestavam aos dois lados com facilidade, a quem compra casa e a quem as contrói, livrando-se de muito do risco destes créditos por titularização dos créditos.
Como nada pode crescer sem sentido a coisa tinha de parar, para já os bancos europeus não foram muito afectados, com excepções de alguns distintos membros em França e Alemanha e de fundos no Reino Unido. Já nos Estados Unidos para além de falências causadas por esta crise, o que eu acho incrível é a capacidade dos bancos de não serem honestos sobre as suas perdas, o que já levou o novo presidente francês Sarkozy a pedir maior transparência nos mercados. O banco americano Goldman Sachs apenas refere que vai injectar 3 000 000 000$ num dos seus fundos, o Bear Stearns fechou um fundo onde se estima que tenha perdido 20 000 000 000$. O índice ABX BBB perdeu cerca de 60% desde Janeiro e é esperado que ainda haja muita perda por aí escondida.
Na europa o enigma continua, o BNP Paribas suspendeu três dos seus fundos apenas referindo-se a uma evaporação de liquidez, A AXA registou problemas de liquidez em dois fundos, o Commerzbank é afectado pela falência do Homebanc nos E.U.A., mas apenas refere que as suas perdas andarão nos dois dígitos (em milhões de euros) e o Postbank referiu que tem 600 000 000€ de activos expostos a este mercado de crédito o que fez as suas acções caírem 5% num dia.
Tenho pena que o responsável do Banco Central Europeu não seja muito sério e venha dizer que voltou tudo ao normal, não voltou tudo ao normal senhor Trichet, também se entende que os bancos podem continuar o seu caminho de irresponsabilidade, têm sempre por trás um banco central para os socorrer, os tipos no fim da linha é que não têm. Já agora o pai da crise, o senhor Greenspan que até aconselhava os americanos a atirarem-se de cabeça a esta nova oportunidade poderia ter dado agora uma palavra de conforto, ou uma explicação, qualquer coisa.
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